美元強勢與央行鷹派立場拖累股市升勢 嘉盛銀行籲審慎擇股並調整配置

瑞士嘉盛銀行外匯策略師Claudio Wewel分析指出，近期美元表現強勁，加上全球央行政策立場趨於鷹派，正逐步為全球股市的上升勢頭降温。Claudio Wewel認為，儘管人工智能（AI）依然是美國經濟增長的關鍵驅動力，但在當前高企的股票估值背景下，投資者在承擔風險時應保持審慎，並採取更具選擇性的投資策略。 回顧6月份，全球風險資產的升勢顯著減弱。全球股市曾於6月2日觸及高位，但隨後經歷波動，月內收市水平大致回歸到月初水平。市場焦點亦由地緣政治事件，例如霍爾木茲海峽重啟後油價回落至戰前水平，迅速轉向貨幣政策。受沃什首次主持的聯儲局會議影響，利率市場出現鷹派重新定價，進一步推高了美元匯率。 鑑於宏觀經濟前景依然向好，且企業盈利持續增長，瑞士嘉盛銀行維持對股票的「輕微超配」評級。然而，為鎖定過去數月強勁升勢帶來的回報，並應對高利率及美元走強對新興市場構成的挑戰，該行已策略性地調整投資組合配置，將資金由新興市場轉向已開發市場企業。 在債券配置方面，該行維持「輕微低配」的立場不變。至於另類投資，該行亦進行了戰術性調整。受能源價格回落帶動，大宗商品價格錄得顯著下跌；在經濟前景保持正面的前提下，該行視此為重新建立「輕微超配」的機會。相反，由於高利率及美元強勢的環境，意味貴金屬短期內較難重拾上行動力，因此該行已將黃金配置下調至中性水平。