道富投資管理維持看好黃金前景 預期牛市週期未止 上望5500美元

道富投資管理 (State Street Global Advisors) 近期發表研究報告，維持對黃金市場的正面展望，並預期黃金牛市週期尚未結束。該機構分析指出，儘管短期內金價面臨壓力，但長期結構性利好因素依然存在，有望在未來6至9個月內反彈至每盎斯4750至5500美元區間，並將2027年初的目標價設定為每盎斯5000美元。 報告提到，現貨黃金目前報每盎斯4194.3美元，錄得1.66%的升幅。然而，此前黃金好倉交易在6月表現受壓，累計下跌11.7%，並反覆下試每盎斯4000美元的關鍵支持位。道富投資管理認為，短期內黃金走勢面臨策略性利淡因素，包括持有黃金的機會成本上升，以及計價效應對投資者情緒構成抑制。 不過，該行對黃金的長期結構性基本面則持樂觀態度。道富投資管理強調，即使美國聯儲局維持其鷹派立場，亦未有改變後疫情時代黃金所具備的結構性向好基礎。展望未來，金價走勢相較2024至2025年預期將更為波動，但整體而言，黃金的牛市週期仍被視為未完結。 道富投資管理進一步分析不同情境下的金價走勢及概率。報告指，金價在未來6至9個月內反彈至每盎斯4750至5500美元是基準情境，其概率高達70%。同時，短期利淡因素也提高了金價在每盎斯4000至4750美元區間橫行盤整的可能性，此情境的概率為25%。儘管金價在3750至4000美元具有穩固支撐，但與今年1月及2月的宏觀環境相比，金價上行至每盎斯5500至6250美元的牛市情境（概率為5%）可能性已有所降低。投資者應密切關注市場動態及聯儲局政策走向對金價的影響。