花旗：內地境外保單徵税屬個別案例 市場恐慌拋售險企過度

近期市場對內地擴大個人所得税徵收範圍，將境外保險保單產生的各類收益納入徵税範疇的議題高度關注。受相關消息影響，保險股市場一度普遍回落，投資者情緒趨於謹慎。然而，大行花旗發表最新研究報告指出，當前的市場拋售行為主要由恐慌情緒驅動，且跌幅已屬過度。 花旗分析指出，市場上所提及的內地部分地區啟動對境外保險收益徵税個案，並不代表當局在《國務院關於對外投資的規定》（即國務院第837號令）出台後，邊際收緊相關政策，亦非該命令的直接延續。該行續稱，相關報道中提及的零星案例並非近期發生的監管動態，部分個案甚至涉及2025年的情況。花旗強調，目前並無證據顯示中央政府已出台自上而下、協調一致的命令系統性地對內地居民持有的香港保險產品收益進行徵税。 該行認為，這更多是因為共同申報準則（CRS）實施後，地方税務機關得以獲取更多境外金融資訊。因此，部分地方税務機關可能依據各自對政策的理解，獨立對境外保險的紅利及利息收入徵税。 報告進一步指出，內地税務機關依據《個人所得税法》中對「利息、股息、紅利所得」條款對境外保險紅利徵税的做法，實際上存在較大的法律解釋空間，並具有一定的爭議性。這種監管解釋上的不確定性預計將持續成為籠罩香港保險業的一項長期風險因素。在國家層面尚未出台統一規定、明確境外保險保單紅利税務處理方式之前，地方税務機關仍有可能依據各自的理解進行徵税。因此，一旦媒體再度報道類似案例，都難免引發市場短暫的恐慌情緒，惟該行認為當前市場反應已屬過度。