摩通預警：三星若全數滿足工會訴求 料削2026年營業利潤最多12%

韓國科技巨擘三星電子（Samsung）正與其工會（NSEU）就勞資爭議進行談判，此前工會已宣佈計劃於5月21日起舉行18日罷工行動，引起市場關注。摩根大通（JPMorgan）發表研究報告指出，若三星最終接納工會提出的所有訴求，預計將面臨21萬億至39萬億韓圜的額外勞工成本。此舉可能導致公司2026年的營業利潤面臨7%至12%的下行風險。報告同時提及，若發生停產，半導體部門的收入亦可能因此減少約1%至2%。 儘管潛在的勞資糾紛帶來不確定性，摩通仍維持三星「增持」評級，目標價為35萬韓圜，主要鑑於全球記憶體晶片市場仍處於持久的上行週期。 據瞭解，三星工會此前提出的主要訴求包括，要求發放相當於公司營業利潤15%的績效獎金，並取消現行50%的績效獎金上限，同時要求基本薪酬增加7%。 在同行競爭方面，摩通的分析亦提及了另一家主要記憶體晶片製造商SK海力士（SK Hynix）的處理方式。SK海力士去年9月已與其工會達成協議，同意將年度營業利潤的10%分配為員工獎金，成功規避了潛在的罷工風險。 報告指出，過去兩年，SK海力士的人均薪酬是三星的兩倍以上。在薪酬佔銷售額的比例上，三星為11%，而SK海力士則達到12.5%。摩通解釋，兩者之間的差異主要源於員工規模與結構：三星在全球擁有約26萬名員工，其中半導體部門佔其韓國員工的60%；而SK海力士則有約4.2萬名員工，並且100%從事半導體業務。 三星財務總監Park Sooncheol表示，公司正依法依規處理勞資問題，並強調將優先通過對話尋求妥善解決方案。他進一步指出，即使不幸發生罷工，公司亦會透過專項團隊及應急機制，致力將生產中斷的影響降至最低。