拼多多旗下Temu遭歐盟重罰18.2億港元 股價及首季業績均受壓

中國電商巨擘拼多多（美：PDD）旗下跨境電商平台Temu，近期遭歐盟委員會重罰2億歐元，摺合約18.2億港元。歐盟方面指出，Temu未能採取足夠有效的防範措施，以降低其平台銷售非法產品的系統性風險，對歐盟消費者造成潛在損害。消息拖累拼多多股價表現，週三美股交易中一度下挫3.4%，收報83.645美元。 歐盟委員會嚴正聲明，Temu在應對其平台上非法產品銷售所帶來的系統性風險及對歐盟消費者造成的實質損害方面，表現嚴重不足。根據歐盟最新的《數碼服務法》（Digital Services Act，簡稱DSA）規定，被列為「超大型線上平台」（VLOP）的企業，有法律義務嚴格評估並積極應對這類營運風險，以保障消費者權益。 Temu自2023年進軍歐洲市場以來，透過將商品直接從中國倉庫運送至西方消費者家中，以低於當地零售價銷售各類產品，包括服飾、電子配件及家居用品等，業務迅速擴張。值得留意的是，過往此類跨境電商包裹因單筆訂單價值較低，普遍享有免徵進口關税的優惠。然而，歐盟將於今年7月起對價值低於150歐元的電商包裹徵收每件3歐元的固定關税，此舉旨在遏制大量由中國進口的低價值商品湧入歐洲市場。 近期歐盟已通過多項旨在加強消費者保護的立法，同時正對多家大型電商平台進行合規調查。據悉，除了Temu外，快時尚巨頭Shein以及阿里巴巴（09988）旗下的全球速賣通（AliExpress）亦面臨其他相關合規審查。值得注意的是，Temu目前還面臨歐盟的另一項獨立調查，旨在核實其平台上是否「確實」存在銷售不符合歐盟安全標準的玩具、電子設備等非法商品，而非僅限於未能有效防範風險。此前，法國一直強烈呼籲歐盟對具備中國背景的線上平台採取更嚴厲措施，打擊其銷售潛在「危險」產品的行為。 是次對Temu的處罰，亦是繼去年12月歐盟委員會對美國社交媒體平台X公司處以1.2億歐元罰款後，第二家因違反歐盟《數碼服務法》而受罰的公司。根據DSA條例規定，若企業持續不遵守相關法令，歐盟最高可對該集團處以高達其全球年收入6%的巨額罰款。歐盟已勒令Temu必須在8月底之前提交一份詳細的行動計劃，闡明將如何落實評估與減輕平台上非法產品銷售風險的具體措施。 對於歐盟的巨額罰單，Temu方面表示不同意歐盟委員會的決定，並認為罰款「過高」。該公司補充稱，相關決定「未能反映我們目前的系統狀況」，集團已採取進一步措施加強公司治理和風險評估。 與此同時，拼多多近期公佈的首季業績亦遜於市場預期。集團按非通用會計準則（Non-GAAP）計算的淨利潤為141億元人民幣，按年下降17%。分析機構CFRA隨即將拼多多的目標價由95美元下調至82美元。CFRA預期，隨著拼多多加大業務投入，特別是圍繞其新推出的自營品牌，料盈利能力仍將面臨波動。此前，拼多多曾承諾投入1,000億元人民幣支持自營品牌計劃，預計將涵蓋固定資產投資、產品補貼和促銷支出。此外，拼多多亦持續推進於2025年4月啟動的另一項1,000億元人民幣商家扶持計劃。CFRA認為，儘管這些投資或能透過更具性價比的產品組合等方式強化拼多多的長期價值主張，但如此大規模的支出很可能對其短期盈利能力構成壓力，因此下調了對其2026年和2027年每股美國存托股收益的預測。