A/H股價差分化顯著 逾百隻H股現大幅折讓 藥明康德及寧德時代H股錄溢價

A/H股市場的價差情況一直備受投資者關注。綜合市場數據顯示，目前絕大多數在香港上市的H股較其於內地A股普遍存在顯著折讓。然而，亦有少數H股逆市錄得溢價，顯示市場對個別板塊及企業的估值存在差異。 在錄得大幅折讓的H股中，浙江世寶（1057）的折讓幅度最為顯著，高達76.80%。緊隨其後的是中石化油服（1033），折讓約74.69%；南華期貨股份（2691）及大唐發電（0991）的折讓亦分別達到73.05%及72.78%。其他H股折讓超過七成的公司包括安德利果汁（2218）、龍源電力（0916）、弘業期貨（3678）、復旦張江（1349）、晨鳴紙業（1812）及凱盛新能（1108）等，反映香港市場對這些股票的估值普遍低於內地投資者。 觀察榜單可見，多達逾百隻H股呈現兩地價差，折讓幅度由約10%至逾70%不等。這些折讓股分佈於多個行業，包括機械設備、能源、金融、生物醫藥、汽車製造、房地產及公用事業等，反映H股在市場流動性、投資者結構及交易偏好方面與A股市場存在差異，導致估值水平有所區別。 值得留意的是，儘管大市普遍折讓，但個別H股卻錄得溢價。其中，藥明康德（2359）的H股錄得8.76%的溢價。此外，招商銀行（3968）H股錄得10.42%溢價，濰柴動力（2338）錄得14.70%溢價，兆易創新（3986）H股溢價更高達25.41%。而寧德時代（3750）的H股更是錄得高達55.36%的顯著溢價，成為H股市場中少數呈現大幅溢價的例子。這類H股的溢價現象，或與其在港股市場的稀缺性、國際投資者的青睞，或特定的業務前景和估值邏輯有關。 總體而言，A/H股價差的存在是兩地市場特性差異的體現。投資者在考量A/H股投資時，除了關注公司基本面外，亦需考慮兩地市場的估值習慣及資金流向等因素。據市場數據，人民幣兑港元最新匯率約為0.8718。