招商證券：阿里巴巴AI策略推動業務重組，部分板塊承壓

市場消息指出，招商證券國際分析認為，阿里巴巴（09988）（BABA.US）旗下的千問APP作為集團核心AI入口，將為電子商務、廣告、雲業務及人工智能板塊提供增長動力。然而，由於阿里在AI技術上的持續投入，「其他」業務板塊可能在本財季出現顯著虧損。 根據招商證券的報告，預期阿里巴巴截至年底的財季業績，其客户管理收入（CMR）將增長放緩至3%，但受惠於平均單位經濟的改善，閃購業務虧損有所減少，預計虧損將收窄至約210億人民幣。同時，雲業務收入將同比增長至36%。 未來展望方面，招商證券預計阿里巴巴在2027至2028財年的整體收入將分別增長12%和13%，核心淨利潤將達到1360億及1740億人民幣。此外，該行維持阿里巴巴目標價198港元和「買入」評級，並持續視其為中國互聯網行業的首選。 受市場情緒影響，港股近期走勢波動，投資者對阿里巴巴推行的AI策略持高度關注，市場普遍關注該策略對集團長遠增長帶來的影響。