東亞銀行下調恆指目標至29000點 研判短期震盪提供吸納良機

東亞銀行（0023）近日發表《東亞睿智－乍暖還寒》第二季投資展望報告，指出地緣政治局勢驟然緊張，尤以美伊衝突為第二季投資環境增添重大變數。報告分析，此等宏觀因素導致主要經濟體面臨滯脹風險升温，美國聯儲局減息預期亦顯著降温，促使該行調整主要指數的年終目標。 受上述地緣政治風險及經濟前景變化影響，東亞銀行已將標普500指數的全年目標由7500點下調至7090點。至於港股恆生指數，在該行設定的基本情景下，全年目標由原來的30800點調低至29000點。東亞銀行指出，按恆指昨日收市的25893點計算，最新目標價仍有大約12%的潛在升幅。 在基本情景的假設中，東亞銀行預期中東戰局可在未來四至六週內緩和，布蘭特原油價格有望回落至每桶90美元以下。在此假設下，該行將2026財年恆生指數每股盈利預測，由原先的2350元（按年增長13%）下調至2300元（按年增長一成）。同時，未來一年預測市盈率亦由13.1倍調整至12.6倍。儘管目標價有所調低，東亞銀行認為，短期內的市場震盪屬吸納良機。該行看好板塊包括人工智能（AI）雲平台、先進半導體以及光伏及儲能設備等新經濟範疇。 然而，若中東戰局惡化並持續至第三季，布蘭特原油價格升至每桶120美元並維持，則將步入悲觀情景。在此較為嚴峻的環境下，東亞銀行將2026財年恆生指數每股盈利預測進一步下調至2200元（按年增長5%），未來一年預測市盈率亦降至11.0倍。相應地，恆生指數目標價將由30800點大幅下調至24200點。為應對此情境下的市場波動，該行建議投資者可留意內銀股、新能源電力及儲能以及本地公用事業股等防禦性板塊，以作短期避險部署。 報告進一步分析指出，地緣政治風險升温或加速全球供應鏈重組。作為主要能源進口國及全球製造業中心的中國，中東局勢的不穩，反而可能促使部分國際資本及訂單轉向中國市場，對中國經濟的淨影響有望偏向正面。