傳人行牽頭加強信用評級監管 部分內地債券AAA級或面臨下調壓力

市場消息透露，中國人民銀行（人行）正牽頭聯合其他監管部門，積極推動境內信用評級機構，遏止債券市場AAA評級過度集中的現象。此舉旨在顯著提升整體評級質量，並增強評級結果在識別及區分不同發行主體信用風險方面的能力。 據瞭解，監管機構已要求各評級機構對其所覆蓋的發行人進行全面篩查，評估相關主體是否仍符合更新後的AAA評級標準。消息人士指出，若發行人的債券定價與同期國債孳息率利差超過200個基點，其AAA評級將可能面臨較高的下調風險。 長久以來，中國境內債券市場一直存在評級虛高的問題，削弱了信用評級作為風險揭示工具的應有功能。監管當局此次強化評級管理的舉措，預期將有助於矯正這一市場弊病，從根本上提升評級的公信力與實用性。 然而，新政實施短期內可能對市場造成波動。一旦發行人評級遭到下調，其在二級市場發行的債券或將面臨一定的拋售壓力，繼而推動相關主體的信用利差走闊。長遠來看，這可能導致企業未來發債融資的成本上升。 根據監管通報數據顯示，截至今年第一季度末，中國逾6000家信用債發行人中，有27%獲得AAA級評級，另有32%獲得AA+評級。相比之下，國際數據分析機構彙編的資料顯示，美國市場存續公司債中，獲得任何一家國際三大評級機構AAA評級的比例不足1%。這組數據清晰地反映出內地債券評級結構與國際主流市場的顯著差異。