摩根大通：華潤啤酒第三季表現料勝青島啤及百威亞太

市場消息指出，摩根大通近期發表報告，預計華潤啤酒（00291.HK）於2025年第三季的銷售額及經調整EBITDA將分別錄得低個位數及雙位數增長，整體表現優於青島啤酒股份（00168.HK）和百威亞太（01876.HK）。 報告強調，目前啤酒行業出現兩極化趨勢，高端化與降級現象同時共存。儘管白酒業務仍面臨壓力，但相較夏季已有改善跡象，可能會涉及商譽減值，但這不會對股息產生影響。 據瞭解，華潤啤酒的派息比率將由2024年的52%逐步提升至2025年的60%，並有望於2027至2028年間攀升至70-80%。經管理層變動後，集團的業務保持韌性，發展步伐穩健。 另外，華潤啤酒管理層近期會談提到，會維持2025年的全年目標。經調整盈利（剔除2025年上半年與合資企業搬遷協議相關的特殊收入）將同比增長至高個位數至雙位數，銷售額亦預計實現低個位數增長。 此外，最新市場資訊顯示，華潤啤酒近期在產品高端市場持續獲得強勁增長動力，進一步鞏固行業地位。投資者普遍對該公司的未來發展持樂觀態度，關注其未來派息政策和市場策略方向。