麥格理：騰訊控股(00700)引領人工智能應用，目標價維持661港元

根據麥格理最新發佈的研究報告，騰訊控股(00700)在微信生態系統中處於代理人工智能應用的前沿，充分利用其整合平台來滿足消費者及企業的多樣化需求。報告指出，騰訊優先將內部GPU資源分配給回報率較高的業務領域，例如廣告及遊戲，這使得其雲端收入也因企業需求的增加而受益。

麥格理對騰訊的評價相當樂觀，認為該公司是中國最佳的人工智能生態系統公司，因此重申對其「跑贏大市」的評級，並維持目標價661港元不變。報告中提到，騰訊的獨特之處在於其微信平台的統一基礎設施，透過小程序及小店等功能，推動跨功能的無摩擦數據流動，這為企業提供了更高效的運營模式。

管理層強調，騰訊在整個生態系統中建立連接的能力，為部署人工智能驅動的解決方案提供了顯著的競爭優勢，無需為每個用例分散用户權限，這樣的策略使得企業能夠更靈活地應對市場變化。此外，內部人工智能的整合仍然是騰訊的優先事項，顯示出其在技術創新上的持續投入。

儘管當前地緣政治的不確定性仍然存在，騰訊管理層表示，該公司已將資本支出控制在收入的百分之十幾以下，顯示出其在資源配置上的謹慎態度。管理層重申，將優先考慮內部GPU的分配，並積極尋求進一步優化推理成本的方法，這將有助於騰訊在未來的市場競爭中保持領先地位。