花旗料中國經濟瀕衰退邊緣 明年增長放緩或「保4」 人民幣預計回升至6.5

據花旗最新報告指出，中國經濟目前正處於衰退邊緣，儘管在投資推動下預計短期內將迎來一輪週期性企穩，有望使今年全年經濟增速達到官方目標的4.6%水平。然而，該行對明年的中國經濟前景看法較為審慎，預期增速將進一步放緩至4.1%，並可能面臨「保4」的挑戰。 報告分析指，導致明年經濟增長潛在放緩的挑戰，主要來自潛在貿易活動減速、房地產市場拖累效應加劇，以及去槓桿進程加快等多重因素。 花旗亦預計，隨着經濟增速持續放緩、失業率面臨上升壓力、財政缺口擴大，加上通縮壓力可能再次浮現，中國極有可能在2027年甚至更早時間，需要實施類似2024年「9.24」規模的重大穩增長寬鬆政策轉向。在財政政策方面，該行預期明年中國廣義財政赤字將擴大約2萬億元人民幣。 在貨幣政策方面，花旗預計今年內政策利率將維持不變。展望明年，該行預期中國將有兩次降息，每次各為10個基點。對於人民幣匯率走勢，報告預計人民幣兑美元匯率在2027年將温和升值，目標約為6.5水平。 此外，花旗報告亦提到，明年下半年中國的通縮壓力將再度浮現。其中，工業生產者出廠價格指數(PPI)的按年升幅，預計將從今年的2.8%顯著放緩至明年的0.4%。