建銀國際：美的集團第三季業績超越預期 海外及ToB業務持續擴張

建銀國際最新分析指出，美的集團在今年第三季的業績表現超出市場預期，主要得益於海外市場和企業對企業（ToB）業務的強勁增長。市場消息指，集團通過完成對中國東芝電梯和Arbonia Climate的收購，進一步鞏固其增長基礎。 分析師將美的集團A股的目標價格提高了4%，從85.6元人民幣上調至88.7元人民幣，並維持「跑贏大市」的評級。根據市場消息顯示，預計第四季由於以舊換新政策影響的消退，收入增速或有所放緩。然而，集團通過控制促銷活動和嚴格的成本管理，仍預期能維持其盈利能力。 展望未來，到2026年，產品自主品牌（OBM）滲透率的提高將繼續提高增長的可見性。最新數據顯示，2025年前三季OBM收入按年增長20%，佔海外業務收入的45%；而2026年的收入增長預期約為15%。在業務結構上，受益於人工智能驅動的能源和機器人解決方案的廣泛應用，以及對高增長行業如先進製造和數據中心的日益關注，ToB業務的增長速度預期將超越ToC業務。 投資者關注美的集團在ToB業務中的領先優勢及其海外市場的龐大增長潛力，預計這些將是集團未來業績的重要驅動力。