野村預測2026年中國GDP增長放緩 CPI略微回升至0.4%

野村證券中國首席分析師陸挺在最新報告中指出，對於2026年內地經濟的預測，需要關注2021至2025年間的市場變化：房地產市場大幅下滑，而出口卻顯著上升。市場消息指出，2026年出口增長可能減慢，房地產行業自2021年中期達到高峯後的下滑趨勢或將持續至2026年。自2025年年中以來的經濟數據顯示，需求疲弱的趨勢持續，預計2026年上半年GDP增長將進一步放緩。 值得注意的是，隨著股市上升、五年規劃的考慮、出口的韌性及政策工具的耗盡，北京決策層並未在2025年末推出大規模的刺激措施。然而，2026年作為「十五」規劃的開局之年，北京可能無法容忍經濟增長持續降温。此外，計劃於2026年春季推出的刺激措施以及基數效應可能會帶動下半年GDP增速回升至4.5%。 在企業方面，中國的製造業繼續保持競爭力，這對出口增長形成支撐，但同時也面臨來自美國及歐洲貿易壁壘的挑戰。2025年中期，固定資產投資增長一度跌至負值，製造業投資出現少見的下滑。 通脹方面，2025年年底的數據顯示出一定的改善跡象，可能意味著中國逐漸擺脱通縮壓力。野村預料2026年CPI的通脹率將微升至0.4%，而PPI通脹率仍處負值，預計2026年年均約為-1.2%。