橋水創辦人達裏奧：美債熊市遠未止步 結構性失衡恐釀歷史性危機

全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人、「鱷王」達裏奧（Ray Dalio）近日再發出嚴峻警告，指美國國債的拋售潮遠未結束，並認為當前的供需結構性失衡正將美債市場推向一場歷史級別的債務危機。 達裏奧解釋，在全球政府及企業債務發行量激增之際，部分傳統上最大的國債買家對美債的需求卻日益減弱。他預計，這條國債熊市之路可能漫長而崎嶇，遠超市場普遍預期。 他於社交媒體貼文指出，美國正陷入一個債務擴張與需求萎縮相互強化的惡性循環。在此循環中，利率上升不僅推高了借貸成本，更進一步導致整體債務規模持續膨脹。達裏奧預期，這種螺旋式上漲的局面將持續下去，直至利率上升對經濟及金融市場構成足夠大的壓力，從而促使供需關係重新恢復平衡為止。 事實上，達裏奧長期以來一直對美國逼近的債務危機發出警示，並曾多次公開呼籲投資者沽出債券，轉而買入黃金，以對沖潛在的相關風險。 然而，達裏奧的看淡立場，與市場上部分投資者及包括貝萊德（BlackRock）等主要機構的策略師觀點有所分歧。值得留意的是，本月較早時，10年期美國國債孳息率曾一度飆升至近四分之一個世紀以來的最高水平，此後部分原本持觀望態度的投資者及策略師已轉為看漲美國國債。市場對美國國債前景的看法，正呈現兩極化的局面，投資者需密切關注後續發展。