Alphabet股價急挫 市場聚焦萬億美元AI承諾及現金流挑戰

科技巨擘Alphabet上週四股價表現疲弱，盤中一度重挫13.7%，創下歷史上最大單日跌幅，股價低見280.36美元，市值暫時蒸發近4900億美元。市場分析指，股價急挫主要受此前公佈的第三季度業績遜於市場預期，以及公司披露的龐大未來財務承諾所影響。 據其最新的財務文件顯示，谷歌(Google)母公司Alphabet目前背負逾1萬億美元的採購承諾、未來租賃付款及其他經營義務。更引起投資者關注的是，公司還列出約985億美元的或有承諾，這類義務需在特定條件下才會產生，較上一季度增加了約230億美元。這些或有承諾涵蓋多個範疇，包括為數據中心租賃提供擔保、協助合作夥伴購置電力設備，以及在特定情況下，可能需要從客户手中回購人工智能（AI）晶片系統等。 受業績及龐大承諾消息拖累，Alphabet的債務違約風險指標亦告上升。根據ICE Data Services數據，Alphabet的五年期信貸違約掉期（CDS）報價一度攀升5.3個基點，至每年84個基點，為近數月以來最大升幅。市場人士留意到，此趨勢亦蔓延至其他科技巨頭，如Meta和晶片公司博通（Broadcom）等的CDS報價亦見上升，反映市場對大型科技公司在AI浪潮下資本開支壓力普遍有所擔憂。標普全球市場財智固定收益定價執行董事Gavan Nolan指出，若Alphabet的AI投資能夠取得豐厚回報，股票投資者或能大獲收益；但一旦局面惡化，則可能由債券持有人承擔損失。他續稱，債券投資者正高度關注公司的資本支出規模，以及AI業務何時才能為公司帶來正向的自由現金流。 財務數據方面，Alphabet在第三季度錄得負90.7億美元的自由現金流，遠遜於分析員此前預期的負27億美元，顯示公司在AI等領域的投資正持續消耗大量現金。此外，由於第三季度公司貸款大幅增加，其長期債務規模從一年前的216億美元飆升至1251億美元，增幅高達約479%。集團財務總監Anat Ashkenazi在分析員電話會議上表示，公司預計到2027年，資本支出仍將會大幅增加，凸顯其在AI基礎設施方面持續大規模投入的決心。