牛津經濟研究院料日本央行六月提前加息 日圓淨空倉飆升創逾兩年高

根據牛津經濟研究院（Oxford Economics）的最新分析，儘管中東地緣政治局勢仍存在不明朗因素，該機構預期日本央行將會把原定於較後時間的加息行動提前，最快可能在今年6月16日的議息會議上，將政策利率由現行的0.75釐調升至1釐。這項預測較先前市場估計的時間提早了一個月。 分析指出，若日本央行未能及時採取措施應對，將可能導致日圓進一步貶值，對日本的貿易環境構成衝擊。市場消息指，日本首相高市早苗雖然關注利率上升過快可能帶來的影響，但同時亦深切憂慮日圓持續走弱的趨勢，特別是在美國聯儲局加息預期不斷升温的背景下，任何外匯市場的幹預措施，其成效恐將迅速消退。 值得留意的是，據美國商品期貨交易委員會（CFTC）截至5月26日公佈的交易商持倉報告顯示，代表投機者的非商業部門所持有的日圓淨空倉合約數量顯著攀升，達到約11.47萬份。此數字不僅超越日本於5月初入市幹預外匯市場前約10萬份合約的水平，更飆升至逾兩年以來的新高，反映市場對日圓走勢的看淡情緒加劇。 牛津經濟研究院續指，即使日本央行很大機會在6月實施加息，但預期其終端利率將維持在1.5釐水平。後續的加息步伐仍將屬於循序漸進式，約每六個月才加息一次。此舉是為了讓央行有足夠時間，透過經濟數據審慎評估加息對整體經濟所產生的影響。 此外，牛津經濟研究院預計，日本央行或會在6月的議息會議上，公佈在2027財年正式退出量化寬鬆政策的詳細計劃。然而，該研究院亦強調，日本央行會將穩定日本國債市場列為優先考慮項目，因此每月2.1萬億日圓的國債購買規模有可能維持不變，或僅作輕微下調。