景順料布油年內底部徘徊80美元 市場淡化中東短期幹擾 央行加息預期降温

全球資產管理公司景順 (Invesco) 全球研究主管 Benjamin Jones 近日就中東局勢發表分析，指出儘管市場氣氛有所改善，但霍爾木茲海峽的航運流量尚未見顯著回升。 他續指，隨著交付缺口逐步浮現，部分國家在未來數周或面臨供應短缺的挑戰。即使海峽得以迅速重開，短期內商品流通受阻的情況仍然難以避免。然而，只要投資者對貿易流最終能回復正常運作抱持信心，市場或許會傾向淡化這些短期的幹擾因素。 景順預期，即使霍爾木茲海峽的貿易未能恢復至全面流通水平，且短期內未能達成具實質意義的和平協議，今年布蘭特原油近月合約的價格下限仍大致維持在每桶80美元水平。該行亦留意到，目前市場表現較其此前預期更為樂觀，並預料地緣政治風險溢價將持續一段時間。 在投資部署方面，景順維持看好股市的觀點，並偏好非美國市場，同時維持美元將於年底前轉弱的預期。Benjamin Jones 提醒投資者，市場消息瞬息萬變，投資策略應以審慎為先，避免過度執著於單一觀點。 市場此前對有關美國海軍封鎖霍爾木茲海峽的消息並未作出負面反應。其後美方澄清相關措施僅適用於進出伊朗港口的船隻。市場此一理想表現，反映投資者普遍預期衝突可在短期內解決，貿易流通有望恢復正常，對全球經濟增長及通脹的影響料屬暫時性。 景順續指，經由霍爾木茲海峽的貿易流量仍被視為最具經濟意義的數據指標。同時，停火及相關對話被視為正面發展，因此該行小幅上調了局勢進一步緩和的可能性。 該行觀察到，3月份油價走勢主導了市場對利率的預期，而通脹預期則被認為是更具參考價值的指標。儘管通脹及利率預期在3月均有所上升，但在4月已出現回落。景順認為，鑑於此次衝突的性質，相關預期在全球大部分地區仍然保持穩定，這並不足以支持美國聯儲局、歐洲央行或英倫銀行等主要央行進一步加息。