招商證券國際下調騰訊目標價至632元 維持「增持」評級 料AI投入影響短期盈利

招商證券國際發表研究報告，指考慮到科技巨頭騰訊(00700)在人工智能（AI）領域的投資持續增加，將其盈利預測作出調整，並相應下調目標價。報告指出，該行把騰訊的目標價由原先的700元調降至632元，但同時維持「增持」的投資評級。 該行在報告中詳細解釋，鑒於騰訊對AI研發及應用擴展的投入，預期短期內或對公司盈利構成壓力。因此，招商證券國際分別下調騰訊2026年、2027年及2028年的經調整淨利預測，幅度依次為1.8%、6.2%及8.6%。修訂後的預測數據顯示，2026年經調整淨利為2772億元人民幣，2027年為3001億元人民幣，而2028年則為3295億元人民幣。 儘管盈利預測被下調，市場觀察人士留意到招商證券國際仍對騰訊的長遠發展保持樂觀態度。該行強調，看好騰訊獨特的市場地位，尤其是在由代理式AI（agentic AI）驅動的增長機遇中，公司有望繼續把握未來發展潛力。投資者普遍關注，在AI戰略性投入背景下，騰訊未來的業務轉型與盈利增長路徑。