投委會研究：港虛擬資產投資者羊羣心態顯著下降 惟FOMO及過度自信仍普遍

投資者及理財教育委員會（投委會）最新委託香港理工大學應用社會科學系進行的一項行為科學研究顯示，香港虛擬資產投資者的多種投資行為偏誤有所改善，包括羊羣心態、獲利後承擔高風險的傾向，以及對過往經驗的依賴程度均顯著減退。然而，研究報告同時指出，恐懼錯失機會（FOMO）及過度自信等現象依然普遍，且投資者對自身直覺及權威人物（包括金融網紅）的依賴程度有所上升。 是次研究作為2022年首次同類型調查的後續，對比了2022年與2025年的研究結果。數據顯示，本港零售投資者受市場成交量影響而盲目跟風投資的情況減少，羊羣心態傾向顯著下降。以5分滿分計算，投資者盲目跟隨市場交易量的平均分由3.63降至3.19。同時，投資者模仿大眾買入特定虛擬資產的行為亦告減少，平均分由3.49下降至3.30。 報告進一步揭示，投資者在獲利後隨即加大高風險交易，或變得過度偏好高風險的傾向有所減弱，其平均分由3.11降至2.89。此外，投資者減少依賴過往經驗作出決策，平均分由4.03下降至3.86。投委會強調，儘管錄得上述正面行為轉變，但虛擬資產市場的投資者在決策過程中仍普遍存在行為偏誤。 值得關注的是，恐懼錯失機會（FOMO）及過度自信依然是香港虛擬資產投資者常見的心理偏誤。研究亦指出，在兩次調查中，投資者對自身直覺判斷的信任度以及對權威人物（特別是金融網紅）意見的依賴程度，均呈現上升趨勢。這些行為偏誤在波動性較高的虛擬資產市場中，可能對投資者的決策質量和潛在回報構成影響，投資者應保持警覺。