招銀國際下調小鵬(09868)目標價至82港元 考慮首季虧損擴大 仍維持「買入」評級

招銀國際發表研究報告，指國產電動車製造商小鵬(09868)今年首季錄得淨虧損達18億元人民幣，較該行原先預期超出約2.5億元人民幣，反映其虧損情況較預期為多。基於此業績表現，招銀國際決定將小鵬的目標價由原來的94港元下調至82港元。儘管如此，該行仍重申對小鵬的「買入」評級，顯示其對公司的長線發展持樂觀態度。 報告指出，考慮到小鵬管理層對第二季的業績指引，預期毛利率將按季保持平穩，而銷量則有望按季錄得60%至70%的顯著增長。受惠於銷量激增帶來的規模效應改善，招銀國際預計小鵬第二季的淨虧損將會顯著收窄。更為重要的是，該行預料公司有望在今年下半年實現淨利潤轉正。 展望未來，招銀國際在報告中修訂了對小鵬的盈利預測。該行現估計小鵬在2026年將錄得約12.13億元人民幣的虧損，但隨後在2027年有望轉虧為盈，實現約15.41億元人民幣的淨利潤。