A/H股價差觀察：多數H股相對A股顯著折讓 部分股份則呈溢價交易

A股與H股作為同一公司在中國內地和香港兩地市場發行的股票，其股價表現歷來備受市場關注。近日觀察顯示，兩地股價之間持續存在顯著差異，普遍情況是香港上市的H股相較於內地A股錄得明顯折讓，但亦有少數股份呈現H股溢價於A股的情況。 根據市場數據顯示，在眾多A/H股中，H股錄得折讓的現象廣泛。其中，浙江世寶 (1057) 的H股相較其A股的折讓幅度最為顯著，達到77.04%。緊隨其後的是弘業期貨 (3678) 及中石化油服 (1033)，兩者H股亦分別有73.95%和73.62%的大幅折讓。安德利果汁 (2218) 及復旦張江 (1349) 的H股折讓亦分別達71.94%和69.87%，顯示這些公司的H股在估值上與A股存在巨大落差，或反映兩地市場投資者情緒及流動性差異。 值得留意的是，在普遍折讓的趨勢下，有少數H股反而錄得溢價交易。其中，寧德時代 (3750) 的H股以56.91%的顯著溢價高於其A股，成為H股相對A股溢價最高的公司。兆易創新 (3986) 的H股亦錄得31.70%的溢價。此外，藥明康德 (2359)、招商銀行 (3968)、濰柴動力 (2338) 及恆瑞醫藥 (1276) 等 H 股，其股價亦較內地A股高出逾5%至12.5%不等。 是次比較乃基於1港元兑人民幣約0.8730的匯率進行換算。A/H股價差的長期存在及波動，一直是投資者在配置資產時需要考慮的重要因素，亦反映了兩地資本市場在資金流向、風險偏好及監管環境等方面的差異。市場持續密切關注這些估值分歧對投資策略的影響。