摩通料香港樓價下半年增長放緩至5%以下 調低多隻地產股目標價

摩根大通發表研究報告，深入剖析香港樓市最新發展及前景。該行指出，今年以來本港二手住宅樓價指數累積反彈幅度顯著，已超越早前預期，但預料下半年樓價增長勢頭將有所放緩，或將回落至5%以下水平。 報告詳述，截至目前，香港二手樓價指數已實現10.4%的反彈，若從低谷計算，升幅更達17.9%。此升幅已達到摩通先前對2026年全年樓價增長10%至15%的預測區間上限。儘管該行維持此長期預測，但這同時意味著未來數季的樓價升幅將更為温和，估計下半年增長或會減慢至5%以下。 摩通分析當前樓市風險時指出，雖然市場對資本外流管制及持續加息的隱憂已有充分討論，但該行認為，最大的下行風險實則源於香港股市的長期疲弱。若恆生指數未能扭轉弱勢，持續低迷，將可能透過財富效應及影響市場信心等途徑，對本港住宅價格構成下行壓力。 幸運的是，摩通觀察到其他關鍵的行業基本面仍然保持良好，包括可供銷售單位庫存量、租金增長趨勢以及人口結構變化等，均為樓市提供一定支持。基於這些因素，該行目前預計樓價增速將有所放緩，但整體而言，香港樓市的上行週期仍有望延續。 就個別地產發展商股份而言，摩通在短期內傾向看好長實集團(01113)及信和置業(00083)。然而，該行同步下調了多隻主要地產股的目標價，部分評級亦有所調整。其中，信和置業(00083)的目標價被調低13.8%，由原來的14.5港元降至12.5港元，但評級維持「增持」。報告預期，新世界發展(00017)及恆基地產(00012)的表現可能跑輸大市。新世界發展的目標價大幅下調15%，由8港元降至6.8港元；恆基地產目標價亦下調10%，由30港元降至27港元，兩者評級均為「中性」。此外，新鴻基地產(00016)的目標價亦被調低13.6%，從162港元降至140港元，評級則保持「增持」。