中金上調信義玻璃(00868)目標價至13港元 維持「跑贏行業」評級

中金公司發表最新研究報告，上調信義玻璃(00868)的目標價53%，至13港元，並維持其「跑贏行業」的投資評級。 該行指出，此調整主要基於對浮法玻璃板塊估值修復的預期。中金預期，隨著浮法玻璃產業供應量有望減少，信義玻璃的盈利能力將有所改善。此外，公司在汽車玻璃業務方面的經營表現超出中金的預期，亦是上調目標價的重要考量因素。 綜合考慮上述因素，中金上調信義玻璃2026年每股盈利預測17%至0.78元人民幣，並首次引入2027年每股盈利預測為0.91元人民幣。 回顧信義玻璃2025年全年業績，公司收入按年下跌6.7%至208億元人民幣；歸屬於母公司股東的淨利潤按年減少19%至27.3億元人民幣。期內，公司應佔聯營公司溢利達1.41億元人民幣。單計下半年，公司收入按年減少3.8%至110.08億元人民幣，而歸母淨利潤則按年大增99.6%至17.16億元人民幣。 中金認為，信義玻璃的整體業績略超其預期，主要歸因於兩大因素：一是公司在浮法玻璃領域持續展現競爭優勢；二是汽車玻璃業務的盈利能力表現強勁，超出市場預期。此外，信義玻璃於報告期間宣派每股0.34港元的股息，並計劃維持2025年的分紅率約50%。