騰訊次季自由現金流轉負 劉熾平強調AI算力投資具龐大回報潛力

騰訊（0700）公佈的第二季業績顯示，其自由現金流錄得負138億元人民幣，與去年同期錄得正430億元人民幣相比，情況顯著轉差。市場分析指，這主要由於期內資本開支按年大幅增長近兩倍至593億元人民幣所致。然而，集團總裁劉熾平在業績會議上強調，儘管資本開支顯著增加，集團在進行相關投資時，已看到明確而龐大的潛在回報，尤其是在人工智能（AI）領域的佈局。 劉熾平進一步解釋，集團在人工智能模型及新應用方面的表現令人滿意，同時市場對算力的需求亦極其龐大。他指出，若將騰訊現有的算力資源透過騰訊雲平台對外出租，預期將能產生可觀的收入及回報。他更透露，集團數月前預付及訂購的部分算力資源，若於現時直接轉售，其利潤率將較當時的購入價高出30%以上，突顯算力資源在當前市場的極高價值。 針對資本開支的大幅增長，劉熾平將其劃分為兩大類。第一類與集團現有業務相關，他強調，扣除相關資本開支後，該部分業務仍能為集團帶來非常充裕的營運現金流。第二類則與全新的AI原生業務相關，主要用於獲取模型訓練所需的算力、應對推理需求，以及訂購更多資源以構建其AI算力及雲端業務基礎設施。劉熾平強調，集團必須透過大規模的算力投資，才能順利啟動及發展相關新業務，這是通往未來增長的重要門檻。 在算力資源的分配策略上，劉熾平表示集團將按照構建自研模型、開發自家應用、以及對外出租算力的優先次序進行。他相信，隨着時間推移，騰訊將能建立一個規模龐大且利潤豐厚的AI原生業務生態，長遠為集團帶來強勁的現金流與豐厚的投資回報。業界普遍認為，在全球AI軍備競賽加劇的背景下，算力已成為企業競爭的關鍵要素，騰訊此番投資正是為了鞏固其在AI領域的領先地位，並為未來的業務增長奠定堅實基礎。