蒙牛乳業面臨市場壓力，未來液態奶需求料將温和復甦

市場消息指出，蒙牛乳業（02319）的液態奶業務持續受到消費者信心低迷和原料奶價格不振的影響。根據報告，預計今年內業務需求仍將承壓，然而，市場預期2026年淨利潤將有所反彈。 根據最近的行業數據，去年冰品業務收入表現不如預期，導致市場對2025年盈利預測下調1%。雖然蒙牛的產品及渠道多元化策略尚未帶來顯著增量收入，但在液態奶銷售方面，未來將保持審慎看法。現時市場給予其每股20.5港元的公允價值評估，並指出該股被低估，2026年預期市盈率將達10倍。 受市場整體影響，2025年下半年液態奶產品銷量和定價可能會受到壓力，收入預期同比下降7%。此外，由於原料奶供應充足及下游需求不振，今年12月原料奶價格降至每公斤3元人民幣，較去年同期下跌19%。這些因素對蒙牛的上游業務造成壓力，可能影響下半年業績表現。 展望未來，業界預計2026年液態奶需求將温和復甦，預計銷售同比增長4%。隨著產品多元化策略逐漸顯現效果，下半年的市場回暖可能更為明顯。長期來看，蒙牛計劃加大對乳酪、黃油及餐飲渠道產品的投入，以捕捉日益多樣化的消費需求。這些措施在長期可能帶來可觀的市場收益。