新世界發展(00017)目標價上調至9.7港元，潛在利率變動或成市場催化劑

在近期市場波動中，交銀國際上調新世界發展(00017)的目標價至9.7港元，並維持「買入」評級。這一舉措反映了該行對新世界在面對宏觀經濟挑戰中的表現持樂觀態度。

新世界發展在2025財年的業績基本符合預期，儘管收入較去年減少23%，但其核心經營利潤達到60.2億港元，僅稍低於交銀國際的預估值。值得注意的是，公司的淨負債有所減少，從而增強了財務靈活性。

隨著全球利率變動的可能性增加，交銀國際指出，新世界發展的市淨率約為0.13倍，這已經充分反映了市場對其負債的擔憂。然而，該行認為，如果利率下降和房地產市場復甦，公司的估值將有望重新評估。

除去財務數據，新世界在香港及中國內地的銷售表現也值得關注。公司在2025年實現了110億港元的香港應佔合約銷售以及140億元人民幣的中國內地物業合約銷售。對於2026財年，公司設定了270億港元的銷售目標，較去年增長4%。

市場整體而言，由於地緣政治緊張局勢和利率變動預期，香港股市近期出現了波動。然而，相較於歷史水平，目前市場的市盈率平均在10至12倍左右，這可能為投資者提供了一些價值投資機會。

綜合來看，新世界發展在面對市場挑戰時展現出的韌性和適應能力，輔以潛在的宏觀經濟變動，可能會為其未來的重新估值創造條件。交銀國際的評估與其説是對當前財務狀況的肯定，不如説是對未來潛力的押注。