A/H股價差顯著：逾百隻H股呈折讓交易 寧德時代H股現溢價逾三成

A/H股市場一直以來是衡量兩地資本市場互聯互通及估值差異的重要指標。根據最新市場數據顯示，在兩地上市的公司中，絕大部分H股股價相較其A股對應股份，呈現不同程度的折讓現象。 統計數據揭示，在本次比較的眾多A/H上市公司中，逾百隻H股均以折讓價交易。其中，浙江世寶(01057)的H股折讓幅度最為顯著，達到79.65%，其H股現價為3.390港元，而A股現價則為14.36人民幣。緊隨其後的是晨鳴紙業(01812)，H股較A股折讓77.68%，H股價報0.510港元，A股價報1.97人民幣。凱盛新能(01108)及弘業期貨(03678)的H股折讓率亦分別達77.66%及77.53%，反映這些股份在香港市場的估值遠低於內地市場。 其他錄得較顯著折讓的H股還包括鈞達股份(02865)折讓74.27%；中石化油服(01033)折讓74.05%；南京熊貓電子股份(00553)折讓73.96%。多隻市場關注的知名股份亦未能倖免於折讓，例如長城汽車(02333)H股折讓56.49%，中國人壽(02628)H股折讓38.40%，中國平安(02318)H股折讓14.77%。部分股份折讓幅度較小，接近平價，例如濰柴動力(02338)僅折讓0.46%，美的集團(00300)折讓3.90%。 值得留意的是，市場中亦有少數H股錄得溢價，即H股股價高於其A股對應股份。其中，寧德時代(03750)的H股表現尤其突出，較其A股溢價高達34.18%，H股現價為438.600港元，A股現價為281.79人民幣。其他錄得溢價的H股包括藥明康德(02359)，溢價11.95%；招商銀行(03968)，溢價9.68%；瀾起科技(06809)，溢價8.47%；中際旭創(03308)，溢價4.83%；以及兆易創新(03986)，溢價4.23%。這些股份在香港市場獲得較高的估值，與普遍的H股折讓趨勢形成對比。 A/H股之間的價差，主要受兩地資本市場的投資者結構、流動性、資金自由流動限制以及市場情緒等因素影響。內地A股市場通常以境內投資者為主，而香港H股市場則面向國際投資者，兩者交易規則、參與者偏好及風險承受能力均有所差異。是次比較採用最新人民幣兑換率0.8621計算，將A股價格換算為港元後進行對比，以反映兩地股份的真實價差情況。