晨星：中國網遊版號第二季批出483款 維持騰訊(00700)公允價值800港元

中國國家新聞出版署於第二季共批出483款網絡遊戲版號，當中涵蓋458款國產遊戲及25款進口遊戲。此數字較去年同期批出的427款版號，按年錄得約13%的顯著增長，反映內地遊戲審批步伐穩定。市場消息指，遊戲版號的發放，對於遊戲開發商推出新作品至關重要。 券商晨星發表的報告指出，期內各月份的審批數量均見上升，其中國產遊戲是主要的增長動力，增幅達17%；而進口遊戲由於佔比基數較小，其審批數量則持續下降。晨星分析認為，隨著版號審批數量趨於正常化，新增遊戲版號的供應已不再是影響開發商營運效益的主要因素。然而，版號數據仍能有效反映各大遊戲公司的新投資策略及方向，以及市場的潛在趨勢。 值得留意的是，龍頭企業騰訊(00700)在第二季度獲得了六款不同類型遊戲的版號。至於網易(09999)則取得一款搜捕射擊遊戲的版號，以及其備受市場期待的開放世界海盜奇幻遊戲《遺忘之海》的版號。晨星特別提到，《遺忘之海》在中國市場尚屬首例，目前未有國內競爭對手，有望為網易開拓新的市場領域。 最新發布的報告進一步鞏固了晨星對中國遊戲公司板塊的正面看法。該行維持對具備「寬護城河」優勢的騰訊，其公允價值為800港元。同時，亦維持對擁有「窄護城河」的網易，以及沒有「護城河」的嗶哩嗶哩的合理估值。在投資分析中，「護城河」通常指企業難以被競爭對手超越的獨特競爭優勢。 晨星續指，儘管上述三家公司目前均被低估，市盈率普遍低於15倍，估值吸引，但該行首選騰訊。分析原因在於，騰訊所擁有的網絡效應「護城河」優勢，預計較不容易受到人工智能(AI)興起的影響，使其在快速變化的科技環境中仍能保持穩固的市場地位。