樂普生物(02157)業務聚焦癌症療法 憑核心產品及管道項目料首年轉盈

樂普生物(02157)作為一家專注於癌症靶向療法及免疫療法發現、開發及全球商業化的生物製藥公司，近期因其業務表現及研發進展而受到市場關注。 據集團披露，樂普生物預期截至2025年12月31日止年度的收入將達到約人民幣9.349億元，較2024年收入增長約2.5倍。收入增長主要得益於兩大業務板塊：在國內商業化方面，集團銷售普佑恆®（普特利單抗注射液）及美佑恆®（注射用維貝柯妥塔單抗）的收入約為人民幣5.01億元，按年大幅增長66.8%。此外，許可業務亦表現強勁，錄得收入約人民幣4.242億元，主要來自MRG007及TCE資產的對外授權。 財務表現方面，樂普生物有望在首年實現盈利，預計股東應佔正面盈利約人民幣2.614億元，較2024年實現顯著提升。同期，按非國際財務報告準則計量的經調整年內淨虧損已接近盈虧平衡點，約為人民幣3060萬元，顯示集團財務狀況持續改善。 在研發方面，核心管道項目MRG006A的進展尤其引人注目。集團在2026年ASCO會議上披露，針對標準治療失敗後的晚期肝癌患者進行的I期臨牀試驗數據表現相當優異。MRG006A切入全球尚無獲批抗體藥物偶聯物（ADC）的肝癌治療領域，代表一條尚未被充分開發的新路徑，且已初步跨越臨牀驗證門檻。 市場分析人士指出，MRG006A具備成為中國首個「first-in-class」ADC項目的潛力，有望開啟新的商業合作空間。該項目是國內首個申報臨牀、全球首個進入臨牀階段的GPC3靶向ADC。GPC3在70%至80%的肝細胞癌中高表達，與腫瘤生長、侵襲等不良預後密切相關，被視為精準靶向肝癌細胞的「黃金靶點」，為MRG006A的精準治療奠定了堅實基礎。 市場表現方面，樂普生物近日股價錄得向好趨勢，並在金融科技系統中出現積極信號。截至目前，集團現價市盈率為24.427倍，在行業同儕中處於中間水平，值得投資者留意。