花旗唱淡美元短期前景 下調美元指數預測至98.34

花旗集團（Citi）外匯策略師近期調整對美元的短期預測，將未來三個月的美元指數預期顯著下調，主要受市場預期聯儲局鷹派立場可能減弱、美國中期選舉的不確定性，以及美國財政部擴大國債回購計劃等因素影響。 根據花旗的研究報告，該行將未來三個月的美元指數（DXY）預期從先前的102.12調降至98.34，顯示其對美元短期走勢轉趨看淡。報告指出，此前數月花旗對美元一直持「更趨中性」的看法，但警告未來數月風險或將上升。 市場普遍預期，交易員已下調對聯儲局加息的預期，此乃美元承壓的主要因素之一。同時，鑑於美國政治不確定性升温，尤其在11月中期選舉前，可能引發爭議的尾部風險，分析認為直至選舉結果明朗化，市場參與者或傾向於規避持有美元多頭倉位。 報告又提及，美國財政部近期宣佈將把截至11月的國債回購規模提高一倍，此舉亦對美元構成利淡影響。一方面，這可能壓低美國國債孳息率，降低美元資產的吸引力；另一方面，亦引發市場對潛在「金融抑制」的擔憂，即政府通過壓低借貸成本以減少債務負擔，變相削弱投資者回報。 儘管短期看法轉趨謹慎，花旗對美元的長期看法則維持不變，認為美國的增長前景仍優於十國集團（G10）其他主要經濟體，為美元提供結構性支持。 該行同時指出，新預測面臨的潛在風險包括美伊衝突加劇，以及人工智能（AI）交易熱潮可能帶來的通脹壓力。報告解釋，近月霍爾木茲海峽的石油運輸量減少，加上AI相關的巨額資本開支，均引發市場對通脹可能捲土重來的擔憂，而這或會促使聯儲局重新考慮加息步伐。 與此同時，花旗亦將未來三個月歐羅兑美元的預期上調至1.175。此舉是基於市場預計歐洲央行（ECB）將於9月加息25個基點，而同期市場則下調對聯儲局加息的預期，兩者政策分歧有望支持歐羅走強。