惠譽：油價衝擊下調全球經濟增長預測 中國逆市獲上調 AI發展成緩衝

國際評級機構惠譽（Fitch Ratings）近日發表報告，警告受美伊衝突引發的石油供應震盪影響，全球經濟增長前景面臨壓力。惠譽因此將今年全球經濟增長預測下調0.2個百分點至2.4%，同時上調2026年布蘭特期油平均價格預測至每桶87美元，反映對通脹壓力的擔憂，這與經濟合作暨發展組織（OECD）等多個國際機構早前的警示不謀而合。 惠譽經濟學家指出，預測下調範圍廣泛，主因是通脹上升壓縮了實際工資，抑制了消費支出，並推高企業的投入成本。報告特別提到，霍爾木茲海峽的封鎖已持續一段時間。儘管美伊雙方已達成脆弱的停火協議，但鑑於談判難度極大，惠譽預計該海峽最早可能要到7月方有機會重新開放。受長期封航影響，惠譽將2026年布蘭特原油平均價格預測，由原先的每桶70美元大幅上調至87美元。 然而，惠譽亦強調，其基準情景的嚴峻程度仍遠不及1970年代的石油危機。當年實際油價高位曾接近每桶170美元，且自1980年以來，石油在全球經濟產出中的佔比已大致減半，顯示現時經濟對石油價格波動的承受力有所提升。 在基準情景下，惠譽對美歐經濟表現持較為悲觀的看法。美國今年經濟增長預測被下調0.3個百分點至1.9%，歐元區亦下調0.4個百分點至0.9%。相對而言，受惠於第一季度經濟表現強勁及出口的有力支持，惠譽反而將中國經濟增長預測上調0.3個百分點至4.6%，顯示其經濟韌性。 若進入極端情景，即今年原油均價進一步攀升至每桶100美元、全球股市下跌10%且信貸條件全面收緊，主要經濟體將面臨顯著挑戰。屆時，未來12個月美國經濟增長可能大幅滑落至0.8%，歐元區更降至0.3%，中國經濟增速亦會放緩至3.4%。 貨幣政策方面，惠譽認為目前政策利率已遠高於2021年水平，儘管勞工市場及薪資壓力有所緩和，財政政策擴張力度亦顯著收斂，但通脹風險依然存在。惠譽預計，美國聯儲局和英倫銀行今年將維持利率不變，並於2027年才恢復減息。歐洲央行則可能在今年6月加息0.25釐，隨後於明年轉向減息週期。 在一片悲觀情緒中，人工智能（AI）行業的蓬勃發展提供了一定緩衝。惠譽首席經濟學家表示，全球IT支出的顯著繁榮正在短期內緩解經濟活動所受衝擊，尤其是在亞洲地區。市場分析指，AI落地建設持續帶動芯片及上下游產品需求增長，為部分經濟體注入動力。不過，惠譽亦警示，儘管AI熱潮正推動股市創下新高、增厚企業利潤並提振整體經濟，但一旦全球經濟出現實質性放緩，這股增長勢頭或將戛然而止，投資者需警惕其可持續性。