交銀國際下調百度(09888)目標價 維持「買入」評級 料第二季純利倒退逾兩成

交銀國際發表研究報告，指調整百度(09888)目標價，由原先的175美元下調至170.1美元，相應港股目標價則降至166.7港元。該行維持百度「買入」投資評級。 該行分析指出，預期百度第二季人工智慧(AI)新業務仍可保持高增長，惟按年增速或略低於第一季表現，而傳統廣告業務期內料持續受壓。綜合因素，交銀國際預測百度第二季總收入將按年下跌2.5%。同時，受人民幣兑美元升值影響，預期公司期內將錄得外匯損失，加上其他投資出售利潤減少，料經調整淨利潤按年下降22.7%，至約37億元人民幣。該行並預計百度全年經調整淨利潤約為172.55億元人民幣。 交銀國際觀察到，百度股價近期已反彈約15%，市場主要重新審視其崑崙芯分拆上市的潛在價值，以及互聯網板塊整體獲得資金流入所致。然而，在八月中旬公司公佈業績前，投資者仍需時間消化對百度傳統廣告業務偏弱的預期，並密切留意AI應用收入能否實現加速增長。 市場另一個關注焦點是，百度已宣佈向香港交易所(00388)申請轉換為雙重主要上市地位。交銀國際預期此轉換有望於今年內完成。一旦成功取得雙重主要上市地位，百度港股將具備被納入港股通的資格，此舉料將有助於提升公司股份的流動性及估值水平。