微軟季度業績勝預期 Azure雲端收入勁增逾四成 AI投資效益浮現

美國科技巨擘微軟公司(Microsoft)公佈截至2026年6月底的第四財季業績，表現優於市場預期。期內，公司總經營收入達到900.1億美元，較分析員預期的877.2億美元為高，按年增長18%。經營利潤同樣按年增長18%，錄得406億美元，超越市場估計的390.2億美元。經調整後每股盈利(EPS)報4.74美元，亦勝過市場估計的4.25美元，按年大幅上升23%。市場普遍認為，儘管人工智能(AI)基礎設施投入龐大，但其對經營收入增長的吞噬效應並不明顯。 市場普遍關注的雲端業務表現尤其強勁，成為推動業績增長的核心動力。期內，微軟整體雲端經營收入按年增長27%至593億美元，較分析員預期高出1%。其中，旗下Azure及其他雲端服務經營收入按年大幅上升43%，遠優於市場預期的39.6%增幅，反映其在AI驅動下的高速擴張。智能雲業務經營收入報393.1億美元，亦較市場預期高約3%。公司同時披露，對AI新創公司Anthropic的投資，於本財季帶來32億美元的經營收入貢獻。 儘管業績表現亮麗，微軟在AI領域的「軍備競賽」代價仍然高昂。第四財季，公司投入358億美元購置物業及設備，規模較去年同期增長超過一倍，亦較分析員預期高約1.6%。然而，值得留意的是，當季為支持客户對雲端及AI產品需求的總資本開支達到410億美元，按年增加70%，但較分析員預期低3.5%。市場分析普遍認為，這顯示微軟在控制龐大投資的同時，仍能滿足市場對AI算力的急劇需求。公司預計，年度資本開支大致將符合先前約1900億美元的指引。 微軟在提交予監管機構的文件中進一步披露，第四財季新增尚未開始執行的數據中心租約承諾超過1300億美元，使總額按季增長67.4%至3291億美元，這清晰地反映出公司對AI算力擴張的持續加速投入。行政總裁納德拉(Satya Nadella)在業績報告中提及兩項重要里程碑：其一是整個2026財年，Azure的年收入首次突破1000億美元大關；其二是Microsoft 365 Copilot付費用户數目已超過3000萬個，顯示其AI生產力工具的普及化進程。 受業績消息帶動，微軟股價在市後延長交易時段一度拉昇10%。然而，全日收市時，股價已回吐大部分升幅，最終錄得0.7%的跌幅。