大都會投資管理料聯儲局年內僅減息一次 關注中東局勢推升通脹風險

大都會投資管理發表最新研究報告，其高級董事Tani Fukui及首席市場策略師Drew Matus分析指出，儘管美國製造業活動呈回暖跡象，惟中東地緣政治緊張局勢持續，為全球經濟前景增添不確定性。該行預期，美國聯邦儲備局（聯儲局）今年內僅會減息一次。 報告提到，美國製造業在經歷數年收縮後，展現顯著復甦。今年3月份，供應管理協會(ISM)製造業採購經理指數(PMI)躍升至52.7，創下2022年以來新高，反映工業生產已恢復至疫情前水平，企業投資亦錄得快速增長。然而，市場焦點已由傳統關税議題轉向中東衝突，導致全球航運問題加劇，進而延長交貨期，不僅增加企業規劃的複雜性，亦拖累整體市場氣氛。大都會投資管理認為，若中東衝突能在短期內平息，整體製造業有望迎來進一步擴張。 在温和的消費增長及穩健的非住宅投資帶動下，大都會投資管理預期，美國2026年國內生產總值(GDP)增長將與2025年相若。此外，隨著美國企業逐步減低對進口的依賴，淨出口表現料將維持強勁。 針對通脹前景，該行認為中東衝突對油價的衝擊僅會短暫推高通脹，對核心通脹的影響預計有限。儘管如此，鑒於能源價格波動，大都會投資管理已將2026年的整體通脹預測由原來的2.6%上調至3.0%。 受聯儲局履行促進充分就業及維持物價穩定的雙重使命均面臨壓力，加上宏觀經濟不確定性較數月前有所上升的背景下，大都會投資管理預計聯儲局今年只會減息一次。報告進一步指出，後續的減息時機或會延後至2027年。該行強調，當前的油價衝擊僅屬暫時性質，對核心通脹影響有限，因此不足以構成聯儲局加息的理由。 大都會投資管理亦警示，當前最大的風險來自伊朗衝突以及霍爾木茲海峽持續受封鎖的潛在影響。儘管該行已將2026年通脹基本預測上調40個基點，但若相關談判未能取得成果、海峽持續受阻，加上中東衝突走向持續未明，或會導致油價長期高企，進而加劇經濟增長放緩的風險。