港股波動下高息股除淨潮現投資機遇 專家籲審慎評估股息可持續性

香港股市近期波動加劇，恆生指數月初一度重上26,000點，然而隨後受多項利淡因素影響，迅速回落至24,407點水平。在此背景下，尋求穩定現金流的收息股再度成為市場焦點。特別是股息率達5釐或以上的高息股份，對長線投資者而言，正值捕捉潛在機會的時期。 有市場人士指出，6月份是不少上市公司除淨的高峯期。以藍籌股為例，即使是市值龐大的滙豐控股（00005），股價於早前下跌近5%後，其股息率已回升至4.3釐，吸引力有所提升。而領展房產基金（00823）亦於早前除淨，顯示本月多隻收息股將陸續踏入除淨期。 然而，投資者在部署高息股時，務必審慎評估股息的持續性，而非單純追逐高股息率數字。以部分股份為例，其高股息率或包含特殊因素。例如中遠海運國際（00517），其高達10釐的股息率是計入了最新宣派的特別股息，但此類特別股息未必能每年持續派發。 另一方面，汽車之家（02518）過去12個月股息率曾高達14釐，主要源於去年9月派發的特別股息，以及今年首季意外派息（去年同期並無派息）。值得注意的是，該公司首季純利按年大跌近9成，導致其近期股價表現未如理想，今年以來累跌約20%。這反映高股息率有時是股價下跌導致分母收縮的結果，而非基本面強勁的訊號。 投資專家普遍提醒，高股息率可能源於公司派息豐厚，但也可能是由於股價下跌所致。若股價下跌反映公司基本因素出現變化，單看股息率高低而忽略企業實質價值，則可能導致投資失誤。因此，深入分析公司的盈利能力、現金流狀況及未來發展前景，對於判斷其是否值得長期持有至關重要。 對於偏好高息且股價相對穩定的投資者，市場或會關注市值較大的恆指成分股。不過，即使是藍籌股，高股息率亦不無隱憂。萬洲國際（00288）及康師傅控股（00322）的高股息率亦包含特別股息成分。而阿里健康（00241）則是今年才首次派息，尚未建立長遠的派息紀錄。 此外，即使是如滙豐控股這類傳統收息股，亦曾於疫情期間暫停派息，凸顯了股息政策的不確定性。因此，投資者不應過度集中於一兩隻收息股，而應奉行分散風險的策略，以應對市場潛在的波動。 總括而言，雖然高息股在低息環境下具備一定吸引力，但其股價波動性較銀行存款或零售債券為高，且股息派發並無保證。市場人士建議，若旨在尋求保本的收息資產，定期存款或其他固定收益產品可能更為合適。投資者在作出任何投資決定前，務必充分理解風險，並按個人風險承受能力審慎選擇。