招銀國際：中國創新藥資產出海超預期 料AI重塑研發範式 推薦三生製藥(01530)等股份

招銀國際發表研究報告，指出MSCI中國醫療指數年初至今累計上升5%，跑贏MSCI中國指數6.2個百分點，反映醫療板塊在特定時期內展現出較強的韌性。然而，該行同時留意到醫藥行業近期出現顯著回調，尤其創新藥板塊的調整幅度更為明顯。數據顯示，自1月15日至今，MSCI中國醫療指數累計下跌9%，而恆生生物科技指數同期更錄得13%的跌幅。 該行分析指，此輪調整的主要原因可能包括產業短期內缺乏新的催化劑，以及市場資金輪動導致部分資金流出醫藥板塊。儘管面臨短期市場逆風，招銀國際對中國創新藥的長期發展潛力仍持樂觀態度。報告強調，中國創新藥資產在海外市場的業務拓展（BD）表現持續超出市場預期，同時，跨國藥企（MNC）對中國資產的購買合作範圍已從單一管線擴展至平台級別的合作，這充分印證了中國創新藥在全球市場上競爭力正不斷提升。 展望未來，招銀國際認為中國在AI製藥技術領域發展迅猛，預期將有一批具備卓越實力的創新企業湧現。AI技術有望根本性地改變藥物研發的傳統範式，大幅提升研發效率與成功率，為行業帶來突破性進展。受此積極前景帶動，招銀國際維持對行業的正面看法，並點名推薦「買入」評級的股份，包括三生製藥(01530)、加科思(01167)、固生堂(02273)、藥明合聯(02268)及中國生物製藥(01177)。