中國擬推航空業扶持措施 料涉補貼税優及行業整合

市場消息指，中國政府正考慮為國內航空公司推出一系列扶持措施，以協助業界應對當前經營挑戰。據悉，這些紓困措施的規模及力度，或為新冠疫情爆發以來最大。 消息人士透露，潛在的政策選項涵蓋多個方面，包括提供政府補貼、税收優惠，以及由國有股東向航空公司提供低息貸款支持。此外，為解決航空業內長期存在的過度競爭問題，當局亦正研究推動航空公司的併購整合等更具深度的結構性改革措施。 目前，這些政策方案仍處於相關部門的初步醖釀階段，尚未做出最終決策。市場關注中國三大國有航空公司對此消息的反應，以及中國民航局和國務院國資委的回覆，惟截至目前均未收到相關評論。 近期國際油價受地緣政治緊張局勢影響而大幅攀升，航空燃油成本急劇增加，對全球航空業構成巨大壓力。分析指出，由於中國航空公司在燃油套期保值方面的部署相對不足，燃油價格的上漲將直接蠶食其利潤空間，進一步加劇經營壓力。 美國銀行亞太區交通運輸研究主管Nathan Gee指出，截至去年12月底，中國航空公司的淨負債率已超過200%，較區內其他同行處於相對較高水平。他預期，新冠疫情期間的一些紓困措施可能會再次被採納，例如中國政府曾透過降費減負的方式扶持航空公司。 Nathan Gee續稱，鑒於未來可能面臨更多財務壓力，不排除三大國有航空公司進一步整合中小型航空公司的可能性。他亦提到，過去中國政府對航空業提供的補貼曾推動行業快速擴張，但也導致運力過剩、部分航線難以盈利，並加劇國內市場的激烈競爭，進一步壓低票價。根據資料梳理，截至2025年的10年間，三大航空公司累計獲得的政府補助補貼合計逾1200億元人民幣。 彭博行業研究分析師Eric Zhu則表示，儘管自疫情以來，中國三大航司持續錄得賬面虧損，但其目前的現金水平仍高於2019年，只是債務負擔亦顯著上升。他強調，這些航空公司並未接近財務困境。Eric Zhu補充，鑑於近期國際局勢的發展，航空煤油價格的飆升愈來愈像是短期衝擊。