金管局證監會聯調：2025年香港非交易所買賣產品銷售創新高 達9.9萬億元

香港證監會與金融管理局今日聯合發表的年度調查報告指出，2025年香港非交易所買賣投資產品的銷售額按年急升63%，創下9.9萬億港元的歷史新高。這項顯著增長主要受惠於市場參與度破紀錄，以及投資者對固定收益、貨幣及商品相關產品的強勁需求。 調查顯示，參與客户及公司的數目均創歷史新高，共同推動總交易額錄得強勁增長。其中，完成至少一項非交易所買賣投資產品交易的客户數目按年躍升33%，至逾160萬名。同時，從事投資產品銷售的持牌法團及註冊機構數目增加9%至452家，而大型公司的數目更上升27%至128家。 在產品類別方面，集體投資計劃（銷售額按年增長85%）及結構性產品（銷售額按年增長53%）共同帶動銷售額刷新紀錄。值得留意的是，集體投資計劃自2020年以來首次超越結構性產品，成為最暢銷的產品種類。面對瞬息萬變的市場環境，投資者持續偏好收益型資產和流動性管理方案，使固定收益、貨幣及商品相關產品成為其資產配置的核心。 大型公司呈報的首五大集體投資計劃銷售中，貨幣市場基金佔比高達88%，較2024年的80%有所提升。貨幣掛鈎產品的銷售額亦按年增加50%，至6980億港元。債務證券銷售則延續其穩健的長期增長趨勢，較2022年增加43%，主要由主權債券（上升138%）及投資級別公司債券（上升43%）所帶動。公司債券交易主要來自中國內地相關發行商，進一步印證了香港作為區內離岸集資樞紐的重要地位。 證監會中介機構部執行董事葉志衡表示，銷售及市場參與度雙雙創下歷史新高，反映全球投資者對香港作為領先國際金融中心的信心。他指出，固定收益、貨幣及商品相關產品的亮麗表現，突顯香港發展成為固定收益、貨幣及商品樞紐的廣闊前景，地位正不斷提升。證監會將順應業界新趨勢，與持份者保持緊密協作，推動香港金融市場生態的優質發展。 金管局助理總裁（銀行操守）許懷志亦指出，是次調查所錄得的強勁增長，充分印證投資者對香港資產及財富管理業的信心。金管局將繼續採取平衡且與風險相稱的監管方式，在確保投資者獲得健全保障的同時，促進良好的客户體驗，支持業界持續增長。 是次調查的其他要點包括：
* 在2025年，集體投資計劃為最暢銷的產品種類，佔總交易額的42%（4.1萬億港元）。結構性產品及債務證券分別位列第二和第三，佔40%（3.9萬億港元）及9%（9290億港元）。
* 股票掛鈎產品繼續主導結構性產品銷售，其交易額按年增加58%至2.7萬億港元，佔2025年銷售的結構性產品的70%（2024年為67%）。根據大型公司的資料，首五大產品的相關股票主要集中於科技（44%）、互聯網（20%）及汽車（18%）行業。
* 此外，產品分銷呈現數字化趨勢，網上銷售佔總交易額的21%（2024年為17%）。2025年，於網上分銷投資產品的受訪公司數目增長17%至122家。集體投資計劃仍然是網上銷售最多的產品種類，佔網上銷售總額的84%，其次是佔11%的債務證券。