平台巨頭業績將揭盅 騰訊阿里京東料表現分化 AI投資成市場焦點

多傢俱備平台經濟特徵的科技巨頭，將於下週陸續公佈最新季度業績，市場預期騰訊控股（下稱騰訊）、阿里巴巴（下稱阿里）及京東集團（下稱京東）的盈利表現將呈現分化。投資者尤其關注各公司在人工智能（AI）領域的投入與發展策略，以及其對核心業務增長和未來前景的影響。 綜合市場預測，預計於星期三公佈業績的騰訊，季度收入有望達到約1,993億元人民幣，經調整盈利或超過676億元人民幣，按年增幅料逾一成。有大型券商分析指出，騰訊的AI技術有望有效驅動其廣告業務擴張，進一步提升用户參與度與商業變現能力，為業績帶來正面支持。 同於星期三放榜的阿里巴巴，上季收入預料按年增長約4%至2,465億元人民幣。然而，市場普遍預期其經調整盈利可能按年下跌逾五成至約144億元人民幣。分析認為，儘管阿里雲業務有望保持高增長，但受春節期間市場推廣相關開支的影響，包括旗下AI助手「千問」在內的其他新業務虧損或有所擴大。 至於將於星期二公佈季績的京東集團，中信里昂估計其經調整盈利按年跌幅可能達到六成，至約51億元人民幣。市場較為關注京東外賣業務的經營前景，預計包括外賣在內的新業務虧損或有所收窄，但仍可能錄得逾百億元人民幣的虧損；核心零售業務的表現則預期相對平穩。 市場人士普遍認為，AI發展將是三家公司未來增長的關鍵。iFAST Global Markets投資總監温鋼城表示，阿里的AI助手「千問」在內地同類產品中表現突出，活躍用户保持約兩億户，公司近期上調服務費用亦反映對產品的信心。相對而言，騰訊的AI助手「元寶」用户排名略遜於「千問」，代理式AI產品市場競爭激烈；京東的AI發展則專注於其核心零售業務。温氏形容騰訊和京東在AI領域的「護城河」可能不夠寬深，較易被同業搶佔市場份額。他續指，市場普遍預期三家公司將會繼續加大AI投資力度，因此投資者會密切關注核心業務能否持續支持其增長，以及管理層對公司未來前景的闡述。