穆迪下調中國海外信貸評級展望至負面 稱內地樓市持續低迷影響業績

國際評級機構穆迪（Moody's）公佈，維持中國海外（0688）的「Baa2」信貸評級不變，惟同時將其評級展望由「穩定」下調至「負面」。此舉主要反映市場對內地房地產市場前景的審慎態度，以及個別龍頭企業所面臨的營運挑戰。 穆迪解釋指，是次展望下調，主要由於中國海外去年的財務表現遜於預期，且其削減債務的能力存在不明朗因素。該機構預期，在內地樓市持續低迷的背景下，中國海外的合約銷售及利潤率將繼續承受壓力。投資者關注內房企業的債務狀況及盈利能力，是次評級行動或會引起市場進一步審視相關風險。 儘管展望轉趨負面，穆迪仍肯定中國海外作為內地房地產龍頭的地位。該公司銷售貢獻大部分來自一線及二線城市，風險相對較低。此外，受惠於其國有企業身份，中國海外在獲取資金方面具備優勢，加上其穩健的現金水平，均是支持其信貸評級維持在「Baa2」不變的關鍵因素。 根據穆迪的預期，中國海外的收入在未來1至1年半內，有望較去年增長約6%，達到1790億元人民幣左右。同時，預計經調整債務相對EBITDA的比例今年有望改善至7.7倍，並在後年進一步降至6.5倍。不過，穆迪亦警告稱，若中國海外未能在未來6至12個月內，將此比例朝著6倍或更低的方向邁進，其信貸評級將面臨進一步下調的風險。