晨星維持SK海力士ADR目標價160美元 料股份續劇烈波動

據晨星最新報告指出，韓國半導體巨擘SK海力士的美國預託證券(ADR)將啟用新交易代碼，而該行維持每份ADR的公允價值估計於160美元不變。報告預計，SK海力士ADR將於7月13日在納斯達克交易所開始常規交易，屆時其臨時代碼SKHYV將正式轉為永久代碼SKHY。每份ADR將代表十分之一的韓國股票。 晨星認為，基於先前已闡述的長期週期性風險，SK海力士ADR目前的估值屬合理水平。市場關注SK海力士早前已將上市募資所得的40萬億韓圜預留予即將進行的晶圓廠投資。然而，晨星分析認為，這筆款項並非本次發行的主要目的。 報告進一步解釋，由於韓國記憶體晶片製造商的估值倍數歷來落後於美國同業，晨星相信SK海力士本次發行的主要目的在於提升其市場估值，而非出於迫切的資金需求。該行補充，SK海力士僅憑藉其現有現金流為投資提供資金，預計不會遇到任何問題。晨星對SK海力士2026年及2027年的EBITDA預測分別為317萬億韓圜和474萬億韓圜，遠高於本次募資總額，因此認為此次募資對產能投資僅是象徵性的貢獻，且為資金最合適的用途。 展望未來，晨星亦提到，記憶體晶片製造商的盈利走勢極難預測。該行預期SK海力士的ADR及其韓國股票將持續出現劇烈波動，並維持該公司「極高」的晨星不確定性評級，提醒投資者應留意相關風險。