摩通警告AI集中風險滲透債市 籲投資者審慎多元配置

摩根大通環球市場策略師Gabriela Santos近日發出預警，指出人工智能（AI）相關的集中度風險，已悄然從股票投資組合擴散至固定收益市場，尤其在債券市場日益顯現，進一步凸顯投資者審慎配置資產的必要性。 Santos將此集中度風險形象地稱為「AI因子」或「AI觸角」。她解釋，構建AI基礎設施的公司需要巨額資金投入，而這些企業主要透過發行債券來籌集所需資金。當大量此類公司同時發行債券時，投資級公司債市場的結構便可能出現變化，變得與股市雷同，即被少數幾家追逐同一AI主題的科技巨頭所主導，形成高度集中的局面。 市場人士關注，科技股近期經歷的劇烈震盪，已充分突顯了擁擠交易（crowded trade）所帶來的潛在風險。鑑於此，Santos強調了在當前市場環境下，精確控制部位規模、審慎管理槓桿，以及將資產配置多元化至AI範疇以外的重要性。她建議，投資者可考慮將美國國債、黃金及核心房地產等納入考量，這些資產類別通常能提供與科技股及AI相關債券不同的收益來源，有助於分散風險。 此外，Santos特別提醒投資者，對於由超大規模雲端服務商（hyperscalers）所發行的債券，應採取逐一審慎研究的態度，深入評估其潛在風險與回報，而非一概而論。