瑞銀：AI轉型為香港樓市添變數 料下半年至明年樓價持平 四大風險未充分反映

瑞銀發表最新研究報告，指出人工智能（AI）轉型正為香港市場帶來廣泛影響，並預計在2026年下半年至2027年間，香港樓價將大致持平。此預測與市場普遍預期的明年樓價將錄得5%至6%升幅有所不同。 該行分析師梁展嘉在報告中強調，儘管發展商股息收益率利差高於歷史平均水平，惟市場尚未充分反映香港房地產市場潛在的四大關鍵風險。這些風險包括AI對就業市場的潛在擾動、粵港澳大灣區更深層次的融合發展、北部都會區未來住房供應的增加，以及香港整體人口流入速度可能放緩等。 展望租金市場，梁展嘉分析指，基於AI的普及應用情景，預計在短期供應緊張的背景下，2026年至2027年住宅租金仍將保持中至高個位數增長。然而，從2028年起，租金增長步伐或將明顯放緩。此外，利率走勢的不確定性，以及日趨嚴格的跨境投資管制，均可能限制樓價進一步上漲的空間。 寫字樓方面，瑞銀報告提及，儘管供應儲備量下降本應帶來利好，但AI技術可能引發的潛在崗位流失，或抵銷這部分正面影響。該行預期，寫字樓空置率將維持在10%左右的低位徘徊，僅能支撐2025年至2030年間租金年均增長約2%。 勞動市場方面，瑞銀香港研究部總監陳志立補充道，AI帶來的成本節約效益，有望推動2026年至2030年間MSCI香港指數的盈利增長5%至10%。然而，報告亦關注AI對就業結構的衝擊。估計有約24.3萬個入門級白領崗位（佔總就業的7%），以及44.4萬個文書類支援崗位（約佔12%）與AI能力有較高的重疊度，其中一部分容易受到技術變革的衝擊。不過，陳志立亦指出，透過勞動力再培訓計劃，以及AI應用所創造的新興崗位，有望在一定程度上緩和AI對整體就業市場的影響。