交銀國際維持吉利汽車(00175)「買入」評級 目標價24.21元不變 料盈利質素改善下半年銷售回升

【香港】交銀國際發表最新研究報告，維持對吉利汽車的「買入」投資評級，並將目標價定於24.21港元不變。該行分析認為，吉利汽車今年上半年核心獲利表現強勁，尤其在第二財季，其毛利率及利潤增長率均見進一步改善，顯示盈利質素正逐步提升。 報告指出，出口業務的持續擴張以及高端化戰略的推進，是吉利汽車上半年業績的亮點，有力支撐了公司的整體增長。交銀國際預期，吉利汽車全年的收入及核心盈利預測，仍具備高度可實現性。 儘管上半年銷售增長略顯疲弱被視為當前的主要限制因素，但該行強調，吉利汽車的核心盈利增長、毛利率及單車收入等關鍵指標，均明顯優於其銷售表現，這充分驗證了公司在全球化和高端化策略推動下，實現獲利改善的能力。 展望下半年，交銀國際對吉利汽車的前景持樂觀態度。該行預期，公司銷售將逐步回升，出口業務有望持續放量，而ZEEKR等高端車型的銷售佔比亦料將進一步提升，這些因素將共同推動下半年業績表現。不過，報告亦提醒投資者，若中國內地市場需求恢復速度慢於預期，吉利汽車的估值修復節奏或會受到一定程度的影響，值得市場持續關注。