新勢力車企首季業績分化：小鵬毛利率見改善 理想盈轉虧 市場聚焦港股6月市況

港股在5月市況波動，恆生指數在期貨結算日一度失守二萬五關口後收復。回顧5月份，大市走勢呈現先反彈後走弱的格局。市場分析普遍歸因於數個主要因素，包括缺乏具吸引力的市場主題、中國證監會加強打擊跨境券商業務，以及首次公開招股（IPO）活動或外圍市場資金吸納，均對港股流動性構成壓力。展望6月份，投資者正密切關注大市能否扭轉5月的疲弱勢頭，市場亦不時提到「五窮六絕」的傳統説法。 在電動車板塊方面，兩家主要新勢力車企小鵬汽車（09868）及理想（02015）近日先後公佈了首季業績，表現呈現顯著分化。其中，小鵬汽車儘管錄得淨虧損按年擴大，但其毛利率表現亮眼，升至逾20%水平，同時公司對第二季的業績指引亦超出市場預期，反映其在成本控制及產品組合優化方面取得一定成效。相反，理想則由盈轉虧，毛利率錄得收窄，且其季度業績指引未如市場預期般理想。這兩家在中國新能源汽車市場佔據重要地位的企業，其不同的業績表現自然成為投資者關注的焦點，並將影響其短期股價走勢。