香港首季GDP表現超預期 多間大行紛上調全年增長預測 野村看「最牛」

香港首季實質本地生產總值（GDP）表現優於市場預期，帶動多家主要投資銀行相繼上調對本港全年經濟增長的預測。其中，野村的看法最為樂觀，將原先預計的3.3%增長率大幅上調至4.8%。 匯豐發布報告指出，首季經濟數據表現強勁，反映本地內部需求動力日趨穩固。該行分析指，雖然中東地區衝突的持續性令人擔憂，但對香港的直接影響相對有限，因此上調了今明兩年的增長預測。然而，匯豐亦提醒，若中東衝突未能緩解，全球需求仍可能面臨壓力，構成潛在的下行風險。在全球局勢不明朗之際，資本傾向尋求穩定，香港在一定程度上具備「避風港」的吸引力。報告進一步解釋，香港經濟增長主要由服務業帶動，能源雖然幾乎完全依賴進口，但大部分供應來自中國內地，來自中東地區的比例有限。此外，政府推出的燃料補貼及隧道收費減免等措施，亦有助於緩解部分潛在的衝擊。 在外貿方面，匯豐認為人工智能（AI）相關需求的爆發，以及與中國內地相關的貿易活動復蘇，將成為今年推動本港貿易增長的關鍵要素。至於內需，受惠於本港住宅物業市場回暖所帶來的「財富效應」，加上勞工市場的持續改善，市民的消費信心有所提升，匯豐預計市民今年將增加非必需品的開支。同時，隨著政府積極推進「北部都會區」發展，以及AI帶來的相關產業需求，配合基建債券提供的財政支持，加上相對有利的貨幣環境，均有望令本港的整體投資表現維持活躍。 另一大行高盛亦大幅上調今年香港GDP增長預測達2.2個百分點至4.6%，主要歸因於庫存累積及私人消費表現強勁。然而，高盛同時指出，庫存累積對經濟的帶動作用可能只是暫時性，未來或面臨回落壓力。該行強調，是次調高全年增長預測，很大程度上是鑒於首季數據遠優於預期後的「機械式上調」，並提到目前的GDP數據僅為初步預估，修訂後數字將提供更多細項參考。 野村的分析則聚焦於首季大量進口商品轉化為庫存的現象，單是庫存增加已為首季GDP貢獻了高達8.2個百分點。該行同時認為，私人消費開支仍是香港經濟增長的核心動力，這反映了本港金融市場及住宅物業市場回暖所帶來的正面影響。至於本地固定資本形成總額，野村進一步指出，這部分的增長除了受惠於港元銀行同業拆息（HIBOR）的回落外，中美關係趨於穩定亦有效提振了商界信心。