高盛重申藥明康德(02359)「買入」評級 上調H股目標價至251港元

大行高盛發表研究報告，看好藥明康德(02359)前景，因此上調其H股目標價，由原先水平增至251港元，並同時將A股目標價上調至213元人民幣。該行維持對藥明康德的「買入」投資評級。 報告指出，藥明康德的製藥合同研究、開發及生產服務(CDMO)業務訂單表現強勁，加上早期階段業務顯著復甦，大大提升了公司2027財年的業績能見度。高盛提到，管理層在2026年第三季發表的言論，進一步增強了該行對其2027財年業績預期的信心。基於此，高盛將藥明康德2026至2028財年的經調整淨利預測上調1%至4%。 管理層強調，2026年前9個月的新訂單同比增長約60%，表現令人鼓舞。這主要受惠於多個因素，包括多個處於第三期臨牀試驗及商業化階段的小分子項目加速推進，以及早期藥物發現業務的全面復甦。市場分析認為，後者的復甦，與生物科技領域的融資回暖，以及人工智能(AI)藥物發現所帶來的嶄新機遇有密切關係。 為應對上述潛在的龐大需求，藥明康德計劃於明年加快產能擴張步伐。儘管產能有所提升，但管理層預期，受惠於營運效率的持續改進、規模經濟效益的實現，以及即將完成的高品質項目推動，公司的利潤率仍將保持穩健水平。投資者關注藥明康德在產能擴張下的盈利能力表現。