滙豐環球投資研究上調標普500指數年底目標至7650點 預期科技股續領漲

美國股市近日表現強勁，受惠於大型科技股屢創新高，標普500指數亦重返歷史高位。據滙豐環球投資研究最新報告指出，鑑於第一季企業財報季績表現亮麗，該行已將2026年標普500指數的每股盈利（EPS）預期上調8%，現預計2026年EPS將增長20%，達到325美元。 滙證認為，科技股及被稱為「美股七雄」（Mag7）的領頭羊，仍是推動盈利增長的主要動力。基於更高的盈利預期，滙證已將標普500指數的年底目標價由先前的7500點，上調至7650點。 報告分析，儘管企業盈利持續為市場提供支撐，但當前市場情緒基礎顯得相對不穩固。近期的升勢在廣度上相對狹窄，大多數股票的交易價格仍低於其52週高點。滙證認為，這暗示若市場參與度能夠擴大，標普500指數仍有進一步上漲的空間。為實現這一目標，市場需要見到科技股市場情緒回温、人工智能（AI）技術的持續應用，以及地緣政治、貿易關係與利率相關擔憂的緩解。 滙證進一步預期，若市場情緒能有效反彈，有望推動標普500指數突破8000點大關。該行概述了多條可能帶動指數走高的潛在路徑，並估計每條路徑均可為標普500指數帶來100至700點的升幅。其中，推動股市進一步上揚的最明確路徑仍是科技股板塊。該板塊，包括超大型雲端服務商在內，目前佔標普500指數總市值的一半以上，並貢獻該指數總獲利的逾40%。因此，圍繞科技股的市場情緒將是影響指數走勢的關鍵因素之一。 另一方面，滙證亦指出，長期利率的走向對於市場同樣至關重要。儘管市場在一定程度上已與長期利率走勢脱鈎，但隨著科技公司為滿足龐大的資本支出需求而尋求融資，利率環境的變化預計將變得越來越重要。 然而，報告亦提醒投資者需留意潛在的下行風險，這些因素可能會逆轉當前的升勢。風險包括：油價持續高企可能導致經濟增長放緩；科技股盈利增長放慢，而同時資本支出需求維持高水平；以及若通脹重新加速，聯儲局（Fed）的貨幣政策立場可能轉趨鷹派。