輝立看好硬蛋創新(00400) 受惠AI算力與存儲需求急升 料上半年及全年續高速增長 目標價4元

輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑發表研究報告，看好硬蛋創新(00400)受惠於人工智能（AI）算力及存儲市場的龐大需求，料其業務表現將持續強勁。該行指，硬蛋創新今年第一季度業績表現亮麗，預期其上半年及全年業務將繼續維持高速增長態勢，並給予「買入」評級，目標價4.00元，買入價3.60元，止蝕價3.40元。 報告指出，硬蛋創新作為一家以AI芯片為底座的生態服務平台，主要聚焦於AI算力中心及AI智能終端領域。其核心定位是銜接上游AI芯片技術與下游創新企業需求，致力於打造廣泛連接產業的AI產業連接器。集團以芯片分銷為切入點，為客户提供一體化的全鏈條服務，包括技術方案、供應鏈服務、技術培訓及售後運維，打通從芯片供給到終端落地的生態服務鏈路，有效助力AI技術產業化落地。 硬蛋創新憑藉與超過100家國內外半導體龍頭企業的緊密合作夥伴關係，包括英偉達、AMD、英特爾及華為昇騰等，提供涵蓋GPU、CPU、FPGA、ASIC、記憶體芯片及軟件生態系統的全方位產品組合。其解決方案應用廣泛，服務於數以百計的行業客户，當中不乏知名企業如美團、百度、文遠知行以及頂尖大學等。 集團於2026年第一季度的業績表現尤其突出，受惠於AI算力、存儲及機器人領域的強勁需求，期內收益約達60.34億元人民幣，較2025年同期的26.74億元人民幣大幅增長125.6%。同時，經營溢利約為2.07億元人民幣，按年增長51%。 硬蛋創新第一季度收入的顯著增長，主要得益於三大核心驅動力： 1. **AI算力需求持續爆發**：隨著全球大型模型訓練與推理需求急速攀升，AI算力基礎設施投資顯著加速，帶動集團相關技術方案需求錄得強勁增長。
2. **存儲市場暢旺**：AI應用對記憶體及大容量存儲芯片的需求大幅擴張，推動集團存儲相關業務實現快速增長。
3. **機器人產業鏈需求殷切**：國內人形機器人及工業自動化領域進入加速落地階段，對高性能計算芯片及嵌入式系統的需求顯著上升，為集團創造了重要的增量市場。 目前，集團客户需求旺盛，訂單充裕，業務能見度良好。管理層預期2026年上半年及全年業務將繼續維持高速增長態勢。展望未來，隨著全球AI應用商業化進程加速及算力基礎建設需求持續上升，AI供應鏈整體服務需求預期將保持強勁。硬蛋創新將繼續優化產品組合，深化技術創新，並把握市場機遇，以促進業務的可持續增長。